Pada Berbagai Sektor

ANALISIS RISIKO

Y. Rahmat Akbar, SE, M.Si

http://yrasemsi.blogspot.co.id/

TAHAP-TAHAP MANAJEMEN RISIKO

Risk

Identification

Risk

Assessment

Risk

Insight

Risk

Improvement

2 PENDEKATAN KUALITATIF

DALAM ANALISIS RISIKO

TEKNIK KUALITATIF

METODE KUALITATIF MENGGUNAKAN MATRIK RISIKO YANG MENGGAMBARKAN TINGKAT KEMUNGKINAN ATAU KEPARAHAN SUATU

KEJADIAN YANG DINYATAKAN DALAM BENTUK RENTANG DARI RISIKO PALING RENDAH SAMPAI

RISIKO PALING TINGGI

PETA RISIKO

• Reference

Seorang pebisnis memiliki konsep secara

teoritis dan pemahaman yang baik yang

terangkum dalam bentuk masterplan

perusahaan.

• Experience

Kepemilikan yang diperoleh oleh seoerang

pebisnis hasil dari tempaan dirinya yang

diperoleh secara jangka panjang sehingga ia

mampu menentukan dan memutuskan

keputusan yang layak dalam usahanya.

Ukuran kualitatif prioritas risiko berdasarkan Australia 10014b

LEVEL DESCRIPTION URAIAN

A Generally Acceptable Secara umum dapat diterima

B Tolerable Dapat ditolerir

C Generally

Unacceptable

Tidak dapat diterima

LEVEL NILAI SKOR INTERPRETASI

A 1 – 4 Risiko Rendah

B 5 – 11 Risiko Sedang

C 12 – 16 Risiko Tinggi

ALTMAN Z SCORE

MODEL ALTMAN Z SCORE

MERUPAKAN SALAH SATU MODEL ANALISIS MULTIVARIATE YANG BERFUNGSI UNTUK MEMPREDIKSI

KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN DENGAN TINGKAT KETEPATAN DAN KEAKURATAN YANG RELATIF DAPAT DIPERCAYA. MODEL INI MEMILIKI AKURASI MENCAPAI 95% JIKA MENGGUNAKAN DATA 1 TAHUN SEBELUM

KONDISI KEBANGKRUTAN.

Analisis Z - Score dikenal juga sebagai analisis

kebangkrutan, karena dari skor yang dihasilkan

dapat dilihat apakah suatu perusahaan mempunyai

kondisi keuangan yang sehat, menunjukkan tanda-

tanda kebangkrutan atau perusahaan malah berada

pada kondisi terparah yaitu kebangkrutan. Hasil

dari analisis ini dapat digunakan oleh manajemen

perusahaan untuk menjaga atau memperbaiki

kinerja perusahaan di masa yang akan datang.

Model Altman berdasarkan rasio lima variabel :

1. Net Working Capital to Total Asset (Modal kerja

bersih dibagi total aktiva)

2. Retained Earnings to Total Assets (Laba ditahan

dibagi total aktiva)

3. Earning Before Interest and Tax to Total Asset

(Laba sebelum pajak dan bunga dibagi total

aktiva)

4. Market Value of Equity to Book Value of Debt

(Nilai pasar modal dibagi dengan nilai buku

hutang)

5. Sales to Total Asset (Penjualan dibagi total

aktiva)

Rumus Z-Score :

Z-Score = 1,2 (X1) +1,4 (X2) + 3,3 (X3)

+ 0,6 (X4) + 0,999 (X5)

Dimana:

Z : Overall Indeks (indeks keseluruhan)

X1 : Working Capital to Total Asset

X2 : Retained Earnings to Total Assets

X3 : Earnings Before Interest and Taxes to Total Assets

X4 : Market Value of Equity to Book Value of debt

X5 : Sales to Total Assets

Nilai Z Score Interpretasi

Z > 2,99

Perusahaan dianggap aman dan tidak

mengalami masalah dengan kondisi

keuangan

2,7 < Z < 2,99 Perusahaan memiliki sedikit masalah

keuangan (meskipun tidak serius)

1,88 < Z < 2,69

Perusahaan akan mengalami

permasalahan keuangan jika tidak

melakukan perbaikan yang berarti dalam

manajemen maupun struktur keuangan

Z < 1,88

Perusahaan mengalami masalah keuangan

yang serius dan berpotensi kuat akan

mengalami kebangkrutan

WORKING CAPITAL TO TOTAL ASSETS (X1)

Rasio ini menunjukkan kemampuan perusaahaan untuk

menghasilkan modal kerja bersih dari keseluruhan aktiva

yang dimilikinya

X1 = Modal Kerja Bersih

Total Aktiva

Modal Kerja Bersih = Aktiva Lancar – Utang Lancar

Modal kerja bersih yang negatif kemungkinan besar

perusahaan akan menghadapi masalah dalam menutupi

kewajiban jangka pendeknya. Sebaliknya perusahaan dengan

modal kerja bersih yang bernilai positif jarang menghadapi

kesulitan dalam melunasi kewajibannya.

RETAINED EARNING TO TOTAL ASSETS (X2)

Parameter ini berguna untuk mengukur apakah laba secara

kumulatif mampu untuk mengimbangi jumlah aset.

X2 = Laba ditahan

Total Aktiva

Laba ditahan menunjukkan berapa banyak pendapatan

perusahaan yang tidak dibayarkan dalam bentuk deviden

kepada para pemegang saham. Laba ditahan terjadi karena

pemegang saham biasa mengizinkan perusahaan untuk

menginvestasikan kembali laba yang tidak didistribusikan

sebagai deviden.

EARNING BEFORE INTEREST AND TAXES TO TOTAL ASSETS (X3)

Rasio ini menunjukkan kemampuan perusaahaan untuk

menghasilkan laba dari aktiva yang dimilikinya sebelum

pembayaran bunga dan pajak.

X3 = Laba sebelum bunga dan Pajak (EBIT)

Total Aktiva

Parameter ini berguna untuk mengukur profitabilitas suatu

bisnis tanpa memandang seberapa besar utang dari

perusahaan.

MARKET VALUE EQUITY TO BOOK VALUE OF TOTAL DEBT (X4) Rasio ini menunjukkan kemampuan perusaahaan untuk

memenuhi kewajiban-kewajiban dari nilai pasar modal

sendiri (saham biasa).

X4 = Nilai Pasar Modal Sendiri (NPMS)

Nilai Buku Utang (NBU)

NPMS = Jumlah saham yang beredar x harga saham per lembar

(atau disebut juga modal saham)

NBU = Utang lancar + Utang jangka panjang

Utang yang terlampau besar akan berbahaya bagi

kelangsungan perusahaan, terutama apabila dibelakangnya

terdapat bunga yang harus dibayar.

SALES TO TOTAL ASSETS (X5)

Rasio ini menunjukkan apakah perusahaan menghasilkan

volume bisnis yang cukup dibandingkan investasi dalam total

aktivanya.

X5 = Penjualan Bersih

Total Aktiva

Rasio ini mencerminkan efisiensi manajemen dalam

menggunakan keseluruhan aktiva perusahaan untuk

menghasilkan penjualan dan mendapatkan laba.

#

P.T. Abadi Sentosa memiliki neraca dan laporan laba rugi sbb: Neraca

31 Dec 2014 (Dalam Ribuan Rupiah)

Aktiva Pasiva

Kas Rp. 461.538 Utang Lancar Rp. 1.500.000

Piutang Dagang Rp. 1.900.000 Utang Jangka Panjang Rp. 6.298.796

Persediaan Rp. 2.361.538 Total Utang Rp. 7.798.769

Total Aktiva Lancar Rp. 4.723.076

Modal Saham Rp. 6.785.769

Aktiva Tetap Rp. 10.463.462 Laba ditahan Rp. 602.000

Total Aktiva Rp. 15.186.538 Total Pasiva Rp. 15.186.538

Lap. Rugi Laba Bulan Des 2014 (Dalam Ribuan Rupiah)

Penjualan Rp. 6.000.000

Harga Pokok Penjualan Rp. 4.140.000

Laba Kotor Rp. 1.860.000

Biaya Adm. Dan Umum (Operasional) Rp. 625.000

Laba Sebelum Bunga & Pajak (EBIT) Rp. 1.235.000

Bunga Rp. 375.000

Pajak (30%) Rp. 258.000

Laba (Rugi) Rp. 602.000

Perhitungan Z-Score

Item Value

Working Capital (Aktiva Lancar – Utang Lancar)

Total Assets (Aktiva)

Retained earning (Laba ditahan)

EBIT (Laba sebelum bunga dan pajak)

Market Value of equity (Modal Saham)

Total Liabilities (Utang Lancar + Utang Jk.Panjang)

Sales (Penjualan)

Parameter Value Coefficient Z-Score

X1 1,2

X2 1,4

X3 3,3

X4 0,6

X5 0,999

Z-Score

Perhitungan Z-Score

Item Value

Working Capital (Aktiva Lancar – Utang Lancar) 3.223.076

Total Assets (Aktiva) 15.186.538

Retained earning (Laba ditahan) 602.000

EBIT (Laba sebelum bunga dan pajak) 1.235.000

Market Value of equity (Modal Saham) 6.785.769

Total Liabilities (Utang Lancar + Utang Jk.Panjang) 7.798.769

Sales (Penjualan) 6.000.000

Parameter Value Coefficient Z-Score

X1 0,21 1,2 0,25

X2 0,04 1,4 0,06

X3 0,08 3,3 0,26

X4 0,87 0,6 0,52

X5 0,40 0,999 0,40

Z-Score 1,49

Formula Z-Score untuk perusahaan MANUFAKTUR dan

NON MANUFAKTUR dibedakan sbb :

1. Formula Z-Score untuk perusahaan MANUFAKTUR :

Z-Score = 0,717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 +

0,420X4 + 0,998X5

2. Formula Z-Score untuk perusahaan NON

MANUFAKTUR :

Z-Score = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4

MENGELOLA RISIKO 1. Memperkecil Risiko

– Membatasi atau meminimalisir agar risiko tidak

bertambah besar (outoff control)

2. Mengalihkan Risiko

– Risiko yang akan diterima tersebut dialihkan

ketempat lain sebagian

3. Mengontrol Risiko

– Mengantisipasi terhadap timbulnya risiko

sebelum risiko itu terjadi.

4. Pendanaan Risiko

– Menyediakan sejumlah dana sebagai cadangan

(reserve) guna mengantisipasi timbulnya risiko

dikemudian hari.

TERIMA KASIH