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Balance Euro-Dollar

Ses conséquences directes pour l’Europe et les Etats-Unis.

Le retour de la croissance aux Etats-Unis.

PLAN

I.Euro fort, un risque pour le vieux continent?

1. Des risques pour le vieux continent…

2. …Mais des risques modérés.

II.Dollar faible, conséquences sur l’économie et la croissance américaines.

1. Quelques notions et chiffres.

2. Retour de la croissance.

3. Cependant, la reprise n’apporte pas d’emplois.

I. Euro fort, un risque pour les économies européennes?

1. Des risques pour le continent…

a. Risques économiques.

Impact négatif sur les exportations ou bien sur le tourisme.

Menace pour le PIB de la zone Euro.

Conséquences directes sur la croissance.

Risque de déflation.


b. Prévisions alarmistes.

Appréciation de l’Euro

+ = Freinage de la demande…

Hausse des taux d’intérêts


c. Renversement de tendance.

Avant : devise forte = économie forte.

Maintenant : puissance d’un pays mesurée à sa capacité à déprécier sa monnaie (pour stimuler les exportations, relancer la croissance).

Probablement : l’Amérique est forte et le dollar baisse

l’Europe est faible donc l’euro s’envole.

2...Mais des risques modérés.

a. Intérêt des investisseurs.

Les investisseurs privilégient les placements en euro.

b. Une aide importante pour les économies européennes.

Un euro fort permet de soutenir le pouvoir d’achat et la demande intérieure.

2. … Mais des risques modérés.

c. L’attentisme des autorités européennes.

Pas vraiment d’action de la part de la BCE (Banque Centrale Européenne).

Evolution de la croissance en Europe et aux Etats-Unis.

Evolution de la croissance.

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

4,5

2001 2002 2003 2004

Etats-Unis

Europe

II. Dollar faible, conséquences sur l’économie et la croissance.


PNB 2001: 1°/227

PNB / hab 2001 : 7°/227

Plus grande puissance agricole :

•production de la ½ des céréales mondiales.

•Augmentation des subvensions de 180 milliards pour la prochaine décennie.

•1er producteur au monde d’OGM.


Nombreuses ressources minérales : pétrole, charbon, cuivre, or, gaz.

Ils sont directement partie prenante de plus de 15 % du commerce mondial.


Importateurs Part mondiale %

Les cinq premiers exportateurs et importateurs mondiaux en 2002

2

Etats-Unis 10,8

Exportateurs Part mondiale %

1 Etats-Unis 18

Allemagne 9,5 Allemagne 7,4

3 Japon 6,5 5,1

5

4,9

5,1

5,1

Royaume Uni

Japon

France

France4

5 Chine


1

2

3

4

5

6

7

Citigroup

264

General Electric

Microsoft Etats-Unis Logiciels

Johnson et Johnson

Etats-Unis

Etats-Unis

Etats-Unis

Etats-Unis

Etats-Unis

Etats-Unis

Exxon Mobil

Wal Mart

Pfizer Pharmacie

241

234,4

195,9

Indusriel 259,6

Pétrole

Grande distribution

Banque

Parachimie 170,4

183,9

Les sept premières sociétés mondiales.

boursière

CapitalisationActivitéPaysSociété


Les 100 premières multinationales par niveau de capitalisation en 2003

Etats-Unis

Royaume-Uni

Japon

France

Reste du monde

57%21%

6%

7%

9%


Les 100 premières marques mondiales en 2003

Etats-Unis

Europe

Japon

Reste du monde

62%

2%7%

29%


Dépenses militaires : 1° puissance et de loin!

Répartition des dépenses militaires dans le monde

Etats-Unis

Russie

Chine

France

Autres

41%

6%3%5%

45%


Explications avec (notamment) les producteurs d’armement (chiffre d’affaires total en milliards de dollars)

Boeing Etats-Unis 54,1

Lockheed-Martin Etats-Unis 26,6

Northop Grumman Etats-Unis 17,2

UTC Etats-Unis 28,2


a. Les 3 facteurs.

1° facteur: déficit budgétaire

- Réduction de l’impôt des ménages et des entreprises

- 525 milliards de déficit prévus en 2004

- 25% de plus d’importations que d’exportations


Le déficit budgétaire

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

1 2 3 4 5

Année

Val

eurs

(en

mill

iard

s d

e d

olla

rs)

20042003200220012000

236,9

127,3

-157

-400 -525


2° facteur : la baisse des taux d’intérêts.

- diminution du coût des crédits pour les entreprises et les ménages.

- En 2000: 5,45 %

- En 2003: 1 %

- Printemps 2003 baisse des taux d’intérêts donc baisse des mensualités du crédit immobilier.

- Eté 2003: déductions fiscales. 13,7 milliards distribués aux couples avec enfants de la classe moyenne.


3° facteur: la chute du dollar.

- Cela favorise, notamment, la compétitivité des exportations.


b. Les effets.

Consommation des produits alimentaires en augmentation.

- augmentation des ventes de McDonald’s

- meilleure année, depuis 40 ans, pour le propriétaires de ranch.

Vente de voitures en augmentation grâce aux crédits à taux zéro et au rabais sur les millésimes 2003

- General Motors:+13%

- Nissan:+20%


Marché de l’immobilier atteint des sommets (depuis 17 ans)

Marché du trafic aérien : + 8% cet été.

Augmentation de la croissance en 2003:

1,4% au 1°trimestre

3,3% au 2° trimestre

5% au 3° trimestre

En Europe : + 0,5% sur l’année


a. Augmentation du chômage.

1 millions d’emplois disparus depuis 2001

Augmentation de la durée du chômage (à peu près 5 mois)

Augmentation du travail temporaire


Taux de chômage en %, prévisions

0

1

2

3

4

5

6

7

1 2 3 4 5 6

4

4,8

5,86 6

6,3

2000 2001 2002 2003 2004 2005


b. Déclin de l’industrie.

Dans tous les domaines: déclin: téléphonie, avions, voitures, biens de consommation.

Forte concurrence

- Ford et General Motors concurrencés par les allemands et les japonais.

- Motorola concurrencé par Nokia.

- Boeing concurrencé par Airbus.

- Biens de consommation: concurrence chinoise et mexicaine


c. Quelques chiffres.

15,2% des américains sans assurance maladie.

Nombre d’américains vivant sous le seuil de pauvreté: augmentation de 11,7% à 12,1% depuis l’arrivée de Bush.

Conclusion

Bush ne peut qu’espérer la poursuite de la baisse du dollar.Même si malgré la croissance, son bilan est plutôt négatif.

L’Europe quant à elle espère la fin de la hausse de sa monnaie pour relancer la croissance.

balance euro-dollar ses conséquences directes pour leurope et les etats-unis. le retour de la...

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