Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Mik muuttuu sijoitustuotteiden myynniss?Studia monetaria -yleisluento rahamuseossa

7.11.2017 Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Esityksen sislt

Sijoitustuotteiden myynti koskevat muutokset

Vakuutusten myynti koskevat muutokset

Paketoituja sijoitustuotteita koskeva uusi avaintietoasiakirja

7.11.2017 1Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Sijoitustuotteiden myynti koskevan sntelyn taustaa

MiFID* Direktiivin keskeiset tavoitteet

Kehitt EU:n sismarkkinoiden toimintaa

Yhdenmukaistaa jsenvaltioiden snnksi

Helpottaa sijoituspalveluiden tarjoamista jsenvaltiosta toiseen

List kilpailua arvopaperimarkkinoilla

Parantaa sijoittajansuojaa MiFID II -direktiivi voimaan

tavoitteellisesti 3.1.2018 Sijoituspalvelulain muutokset tulee

saattaa voimaan * EU:n rahoitusmarkkinoita sntelev direktiivi,

Markets in Financial Instruments Directive

7.11.2017 2Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Sijoitustuotteiden myynti koskevan sntelyn taustaa

HE 151/2017 Sijoituspalvelulain muuttamisesta 26.10.2017 Keskeiset tavoitteet

Sijoittajansuojan parantaminen Lpinkyvyyden lisminen

Sijoitustuotteiden ja -palveluiden myyj on sijoituspalveluyritys (SIPA) tai sijoituspalveluja tarjoava luottolaitos (pankki)

7.11.2017 3Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Sijoitustuotteiden myynti koskevan sntelyn keskeiset muutokset

Tuotehallintamenettely sijoitustuotteiden myyjille Sijoitustuotteiden myyjille tsmennyksi ja rajoituksia tuotteiden

valmistajilta saataviin palkkioihin Sijoitustuotteiden myyjille osaamista ja kokemusta koskevia

vaatimuksia Asiakkaalle lis informaatiota myytvist tuotteista Finanssivalvonnan tuotevalvontaa koskevia oikeuksia

laajennetaan

7.11.2017 4Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Tuotehallintaprosessi

7.11.2017 5Marko Hovi & Pivi Turunen

Sijoitustuotteiden myyjn tulee entist huolellisemmin jo etukteen mrt ja rajata, mit tuotteita voi myyd ja kenelle

(Tuotehallintaprosessi)

Tavoite Eliminoida riski, ettei asiakkaalle myydn sellaisia tuotteita, jotka eivt

hnelle syyst tai toisesta sovi Toisaalta varmistaa, ett myyty tuote soveltuu jatkuvasti asiakkaalle

(jatkuva velvollisuus varmistaa tuotteen soveltuvuus)

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Tuotehallintaprosessi

Tuotteen valmistajan ja jakelijan on mriteltv jokaiselle tuotteelle asiakaskohderyhm (target market)

Asiakaskohderyhmn mrittelyn tavoitteet1. Etukteen mietti, millaisille asiakkaille kukin tuote soveltuu2. Ennaltaehkist ettei asiakkaalle myyd epsopivaa tuotetta

Asiakaskohderyhmn mrittelyn peruskriteerit Asiakastyyppi Osaaminen ja kokemus Taloudellinen tilanne ja kyky kest poman menetyst Riskinsietokyky ja riski/tuotto-suhde Asiakkaan tavoitteet ja tarpeet

7.11.2017 6Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Vakuutustuotteiden tuotehallintamenettelyt

Koskevat kaikkia vakuutuksia Vakuutuksen valmistaja = vakuutuksenantaja ja jakelija =

vakuutusedustaja Vakuutuksenantajalla pit olla menettelyt, joilla se

hyvksyy uudet ja muutetut tuotteet mrittelee kullekin vakuutukselle yksilidyt kohdemarkkinat arvioi kohdemarkkinoiden kannalta merkitykselliset riskit laatii tarjoamissuunnitelmat kohdemarkkinoittain

Vakuutusedustajalla on oltava menettelyt, joilla se saa tietoa valmistajalta ja oppii tuntemaan vakuutuksen ominaispiirteet ja yksilidyt kohdemarkkinat

7.11.2017 Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Rajoitukset ja tsmennykset valmistajilta saataviin palkkioihin

7.11.2017 8Marko Hovi & Pivi Turunen

Sijoitustuotteiden myyj ei voi en ottaa vastaan palkkioita kolmannelta taholta, jonka tuotteita myyj myy, mikli kyseess on riippumaton

sijoitusneuvonta tai omaisuudenhoito (kannustinkielto). Tuotteiden myynnist valmistajilta saatavia palkkioita tsmennetn ja tiukennetaan.

TavoiteTarkoituksena on suojella sijoittajaa siten, ett sijoituspalvelun myyjn toimintaa ei ohjaisi kolmansilta tahoilta saadut palkkiot,

vaan aidosti sijoittajan etu

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Rajoitukset ja tsmennykset valmistajilta saataviin palkkioihin

Mritelln itseninen sijoitusneuvonta epitsenisen rinnalle Riittv mr markkinoilla

saatavilla olevia rahoitusvlineit Edustettava riittvn laajasti eri

lajeja ja liikkeeseenlaskijoita Mys kolmannen osapuolen

tuotteita Perusteltava asiakkaalle, ett

kriteerist tyttyy Asiakkaalle tehtv selvksi

millaisesta sijoitusneuvonnasta on kyse

mik on asiakkaalle tarjottava tuotevalikoima ja palveluntarjoajan suhde tuotteen liikkeeseen-laskijaan tai tarjoajaan

7.11.2017 9Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Rajoitukset ja tsmennykset valmistajilta saataviin palkkioihin

Kannustinkiellosta riippumatta pienet ei-rahalliset kannustimet ovat sallittuja, jos ne ovat omiaan parantamaan palvelun

laatua eivt ole ristiriidassa asiakkaan

edun kanssa Kohtuullisia Oikeasuhtaisia

on ilmoitettu asiakkaalle ennen palveluntarjoamista

7.11.2017 10Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Vakuutusten myyntiin liittyvt palkkiosnnkset

Ei kannustinkieltoa, mutta palkkiorakenteiden arviointi sisltyy eturistiriitojen ksittelyyn

Vakuutusmeklari saa ottaa palkkion edelleen vain asiakkaaltaan

Vakuutuksentarjoajan palveluksessa olevan on kerrottava asiakkaalle palkkionsa luonne Ei mr Ei kuukausipalkkaa

7.11.2017 Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Osaaminen ja kokemus

7.11.2017 12Marko Hovi & Pivi Turunen

Sijoitustuotteiden myyjlle asetettavat vaatimukset henkilstn osaamisen ja kokemuksen osalta tiukentuvat ja tsmentyvt

TavoiteSijoitustuotteita myyvien henkiliden osaamisen ja kokemukseen

liittyvi vaatimuksia listn, jotta voidaan varmistaa yh paremmin, ett asiakkaat saavat asianmukaista ja sntelyn mukaista palvelua

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Osaaminen ja kokemus

Aiemmin itsesntely, tulevaisuudessa laissa

Vaatimus koskee sek omaa henkilkuntaa ett sidonnaisasiamiehi

7.11.2017 13Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Osaaminen ja kokemus

Yhtin vastuulla varmistua, ett jokaisella asiakasrajapinnassa toimivalla on asianmukainen osaaminen ja kokemus Analysointi Tarpeellinen kouluttaminen Seuranta ja tydennyskoulutus

Dokumentointi Yhtill korostettu

nyttvelvollisuus Eri vaatimustaso

Sijoitusneuvonta Tuotteiden myynti

7.11.2017 14Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Osaaminen ja kokemus

Osa tuotehallintaprosessia Uusi tuote koulutustarveharkinta

henkilstn/sidonnais-asiamiesten kouluttaminen jatkoseuranta annetun koulutuksen riittvyydest

Mahdollisuus tyskennell mrajan valvonnan alla, jos osaaminen ja/tai kokemus ei riittvll tasolla

Finanssivalvonnalle tulossa mryksenantovaltuus tsment vaatimuksia

7.11.2017 15Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Vakuutusten myynti koskevat ammattiptevyysvaatimukset

Ammattiptevll henkilll on tarpeelliset tiedot tarjoamistaan vakuutuksista Hn tuntee vakuutuksen

tarjoamisen kannalta tarpeellisen lainsdnnn

Vakuutuksia myyvt henkilt, myynnist vastaava henkil, lisksi johdossa oltava riittv ammattiptevyys

7.11.2017 16Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Vakuutusten myynti koskevat ammattiptevyysvaatimukset

Asetusluonnoksessa (STM) vhimmistiedot vakuutuksista, ehdoista, etuuksista ja

liitnnisriskeist Suomen elkejrjestelmst sovellettavasta lainsdnnst

(vakuutussopimus, kuluttajansuoja, tietosuoja, verotus, sosiaali- ja tylainsdnt)

valitusten ksittelyst asiakkaiden tarpeiden arvioimisesta,

eturistiriitojen hallinnasta, eettisist normeista.

Lisksi vhimmistasoinen finanssialan ptevyys

Ammattiptevyytt on yllpidettv Tynantajan on varmistettava ja

valvottava ammattiptevyytt

7.11.2017 17Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Informaatio asiakkaalle

7.11.2017 18Marko Hovi & Pivi Turunen

Asiakkaalle myydyist tuotteista tulee toimittaa enemmn ja yksityiskohtaisempaa tietoa (mm. kustannuksista)

TavoiteLisinformaatio parantaa asiakkaan kyky arvioida tuotteita ja palveluita entist paremmin antaa entist paremman ja yksityiskohtaisemman kokonaiskuvan

esimerkiksi tuotteiden kustannuksista

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Informaatio asiakkaalle

Myyjlle velvollisuus informoida asiakkaalle mm. erilaiset kustannukset ja kustannusten vaikutukset asiakkaan kokonaisuuteen, kun kaikki kustannukset on huomioitu

Myyjn perusteltava ja dokumentoitava, miksi suositeltu tuote soveltuu asiakkaalle

Esitettv tarkempaa ja yksityiskohtaisempaa informaatiota rahoitusvlineittin ja kokonaiskustannuksista

7.11.2017 19Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Informaatio asiakkaalle

Kustannukset tulee esitt asiakkaalle vhintn kerran vuodessa, ja kustannusten esittminen tulee havainnollistaa

Erityisi vaatimuksia ns. ristiinmyynnin osalta Kokonaiskustannukset eriteltyn Vaikutukset kokonaisriskiin Mahdollisuus hankkia tuote

erikseen verrattuna ristiinmyyntiin Euroopan arvopaperimarkkina-

viranomainen ESMA antaa lis ohjeistusta vaadittavan informaation yksityiskohdista

7.11.2017 20Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Tuoteinterventio

Finanssivalvonnan keinoja puuttua tuotteiden myymiseen listn

Tuoteinterventio mahdollistaa kansallisille valvojille ja tietyille Euroopan finanssiviranomaisille (ESAt) joko est tai rajoittaa yksittisen tuotteen tai tuoteryhmn markkinointia, jakelua tai myynti tai niden yhdistelm

Tuoteinterventio voidaan kohdistaa MiFIRin mrittelemiin rahoitusvlineisiin ja strukturoituihin talletuksiin ja vakuutusmuotoisiin PRIIPSin mukaisiin sijoituksiin

Tuotteen rajoittaminen voi tarkoittaa esimerkiksi asiakaskohderyhmn mrittely siten, ett tuotetta voidaan markkinoida, jakaa tai myyd esimerkiksi vain tietylle asiakaskohderyhmlle

Tuoteintervention voi toteuttaa joko yksin tai yhdess ESMA, EBA EIOPA tai kansallinen valvoja

Tuoteinterventio ns. viimeinen keino

7.11.2017 21Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Vakuutusten tarjoamista koskeva uusi laki ja vakuutussopimuslain muutos

Laki tulee voimaan helmikuussa 2018

Laki koskee sek vakuutusyhtiiden ett vakuutusedustajien toimintaa

Tavoitteet Parantaa vakuutuksenottajien

asemaa List asiakkaiden luottamusta

rahoitus- ja vakuutustoimintaan Yhdenmukaistaa vakuutusten ja

muiden sijoitustuotteiden tarjoamista koskevia snnksi

7.11.2017 Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Vakuutusten tarjoamista koskeva uusi laki ja vakuutussopimuslain muutos

Uutta sen lisksi, mit jo ksitelty Tarjoajille lakiin kirjattu velvollisuus

toimia rehellisesti, tasapuolisesti, ammattitaitoisesti, huolellisesti ja asiakkaan edun mukaisesti

Tarvekartoitus Sijoitusvakuutuksen mritelm ja

sit koskevat snnkset Asianmukaisuusarviointi ja

soveltuvuusarviointi sek neuvonta

Eturistiriitojen ksittely Rekisterintimrykset muuttuvat

(johdon hyvmaineisuus, rekisteri-tvien henkiliden mr vhenee)

Osa snnksist vakuutusten tarjoamista koskevassa laissa ja osa vakuutussopimuslaissa

7.11.2017 23Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Tarvekartoitus, asianmukaisuusarviointi ja soveltuvuusarviointi

7.11.2017 24Marko Hovi & Pivi Turunen

Varmistetaan, ett asiakkaalle myydn hnen tarpeisiinsa sopiva ja asianmukainen vakuutus ja, jos neuvontaa annetaan, tuote soveltuu asiakkaalle

Tarvekartoitus koskee kaikkia vakuutuksia Selvitetn, mit vakuutuksia asiakas tarvitsee ja mit hnell jo on Pyydettv tietoja asiakkaan sijoituskokemuksesta ja tietmyksest

Asianmukaisuusarviointi Asiakkaalta pyydetn tietoja hnen sijoituskokemuksestaan ja

tietmyksestn Vakuutuksen tarjoajan on perusteltava asiakkaalle, miksi juuri tarjottava tuote

mahdollisine lispalveluineen tytt asiakkaan vakuutustarpeen Jos tietoja ei saada, asiakasta varoitetaan, ettei asianmukaisuutta ole voitu

arvioida

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Tarvekartoitus, asianmukaisuusarviointi ja soveltuvuusarviointi

7.11.2017 25Marko Hovi & Pivi Turunen

Soveltuvuusarviointi Liittyy neuvontaan Asiakkaalta pyydetn tietoja mys hnen

sijoittamisen tavoitteestaan ja taloudellisesta tilanteestaan, mys riskin- ja tappionsietokyvystn

Suosituksesta on kytv ilmi, miten vakuutus vastaa asiakkaan odotuksia, taloudellista tilannetta ja sijoittamisen tavoitteita

Jos tietoja ei saada, asiakasta varoitetaan, ettei henkilkohtaista suositusta voida antaa

Soveltuvuusarviointi Liittyy neuvontaan Asiakkaalta pyydetn tietoja mys hnen sijoittamisen tavoitteestaan ja

taloudellisesta tilanteestaan, mys riskin- ja tappionsietokyvystn Suosituksesta on kytv ilmi, miten vakuutus vastaa asiakkaan odotuksia,

taloudellista tilannetta ja sijoittamisen tavoitteita Jos tietoja ei saada, asiakasta varoitetaan, ettei henkilkohtaista suositusta

voida antaa

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Eturistiriitojen ksittely vakuutusten tarjoamisessa

Eturistiriita ei saa est vakuutuksen tarjoajaa toimimasta rehellisesti, tasapuolisesti, ammattitaitoisesti, huolellisesti ja asiakkaan edun mukaisesti

Vakuutusten tarjoajalla oltava jrjestelyt, joilla se tunnistaa ja ehkisee eturistiriitoja

Eturistiriidat voivat olla asiakkaan ja vakuutusyhtin tai asiakkaiden vlisi

Viime kdess, jos eturistiriidasta asiakkaalle aiheutuvaa vahingon vaaraa ei pystyt poistamaan, asiakkaalle annetaan eturistiriidasta tieto

Eturistiriitoja voivat aiheuttaa esimerkiksi erilaiset kannustimet, jotka eivt saa vaikuttaa haitallisesti asiakkaalle tarjottavan palvelun laatuun

7.11.2017 Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Paketoitujen sijoitustuotteiden avaintietoasiakirja KID

EU-asetus paketoiduista ja vakuutusmuotoisista sijoitustuotteista annettavasta asiakirjasta

Korkeintaan kolmesivuinen asiakirja

Mrtty sislt ja tietojen esittmistapa

Sislt Tuotteen kuvaus Tuotteen riski Tuotteen tuotto Tuotteen kulut

7.11.2017 Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Avaintietoasiakirja KID

Tuotteen riski Asteikko 17 1 on pomaturvattu, 7 sislt

poman menettmisen riskin Tuotteen tuotto (tuotto kulujen

jlkeen) Nelj erilaista skenaariota: stressi,

epsuotuisa, kohtuullinen ja suotuisa Useille eri ajoille

1 vuosi, 3 vuotta, 5 vuotta tai suositeltava sopimuksen kestoaika

Vakuutuksesta mys arvio edunsaajille tulevasta tuotosta

Tuotteen kulut eriteltyin Kokonaiskulut eri ajanjaksoille

prosentteina ja tuoton vhennys prosentteina

Kertakulut, jatkuvat kulut ja satunnaiset kulut

7.11.2017 28Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Sijoittajanvastuu

Asiakkaan on perehdyttv saamaansa materiaaliin

Sijoittaja kantaa sijoitusriskin Tuotto ja riski liittyvt toisiinsa Ei kannata allekirjoittaa

sopimusta tai muita asiakirjoja, jos ei ymmrr

Sijoittamisen verokohtelu voi muuttua

7.11.2017 29Marko Hovi & Pivi Turunen

Finanssivalvonta | Finansinspektionen | Financial Supervisory Authority

Yhteenveto muutoksista

Muutokset sijoitustuotteen elinkaaren mukaan1. Eturistiriitojen hallintajrjestelmt

Palkkiot ja kannustimet2. Tuotehallintajrjestelmt3. Ammattitaitovaatimukset4. Avaintietolomakkeet5. Tiedot myynnin yhteydess6. Tiedot annetuista palveluista ja

jatkuvat palvelut sopimussuhteen aikana

7. Tuotemonitorointi ja tuoteinterventiot

7.11.2017 30Marko Hovi & Pivi Turunen

Mik muuttuu sijoitustuotteiden myynniss?Esityksen sisltSijoitustuotteiden myynti koskevan sntelyn taustaaSijoitustuotteiden myynti koskevan sntelyn taustaaSijoitustuotteiden myynti koskevan sntelyn keskeiset muutokset TuotehallintaprosessiTuotehallintaprosessi Vakuutustuotteiden tuotehallintamenettelytRajoitukset ja tsmennykset valmistajilta saataviin palkkioihin Rajoitukset ja tsmennykset valmistajilta saataviin palkkioihin Rajoitukset ja tsmennykset valmistajilta saataviin palkkioihin Vakuutusten myyntiin liittyvt palkkiosnnksetOsaaminen ja kokemusOsaaminen ja kokemus Osaaminen ja kokemus Osaaminen ja kokemus Vakuutusten myynti koskevat ammattiptevyysvaatimuksetVakuutusten myynti koskevat ammattiptevyysvaatimuksetInformaatio asiakkaalleInformaatio asiakkaalle Informaatio asiakkaalle Tuoteinterventio Vakuutusten tarjoamista koskeva uusi laki ja vakuutussopimuslain muutosVakuutusten tarjoamista koskeva uusi laki ja vakuutussopimuslain muutosTarvekartoitus, asianmukaisuusarviointi ja soveltuvuusarviointiTarvekartoitus, asianmukaisuusarviointi ja soveltuvuusarviointiEturistiriitojen ksittely vakuutusten tarjoamisessaPaketoitujen sijoitustuotteiden avaintietoasiakirja KIDAvaintietoasiakirja KIDSijoittajanvastuuYhteenveto muutoksista

/ColorImageDict > /JPEG2000ColorACSImageDict > /JPEG2000ColorImageDict > /AntiAliasGrayImages false /CropGrayImages true /GrayImageMinResolution 150 /GrayImageMinResolutionPolicy /OK /DownsampleGrayImages true /GrayImageDownsampleType /Bicubic /GrayImageResolution 300 /GrayImageDepth -1 /GrayImageMinDownsampleDepth 2 /GrayImageDownsampleThreshold 1.50000 /EncodeGrayImages true /GrayImageFilter /DCTEncode /AutoFilterGrayImages true /GrayImageAutoFilterStrategy /JPEG /GrayACSImageDict > /GrayImageDict > /JPEG2000GrayACSImageDict > /JPEG2000GrayImageDict > /AntiAliasMonoImages false /CropMonoImages true /MonoImageMinResolution 1200 /MonoImageMinResolutionPolicy /OK /DownsampleMonoImages true /MonoImageDownsampleType /Bicubic /MonoImageResolution 1200 /MonoImageDepth -1 /MonoImageDownsampleThreshold 1.50000 /EncodeMonoImages true /MonoImageFilter /CCITTFaxEncode /MonoImageDict > /AllowPSXObjects false /CheckCompliance [ /None ] /PDFX1aCheck false /PDFX3Check false /PDFXCompliantPDFOnly false /PDFXNoTrimBoxError true /PDFXTrimBoxToMediaBoxOffset [ 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 ] /PDFXSetBleedBoxToMediaBox true /PDFXBleedBoxToTrimBoxOffset [ 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 ] /PDFXOutputIntentProfile (None) /PDFXOutputConditionIdentifier () /PDFXOutputCondition () /PDFXRegistryName () /PDFXTrapped /False

/CreateJDFFile false /Description >>> setdistillerparams> setpagedevice